假设现在建议一个关于“宽松潮”或者“负利率”的讨论，恐怕商场上简直每一个交易员都能对此侃侃而谈。可是，假设问到宽松潮的下一步会怎么发展，恐怕很多人又会忽然“失言”。确实，关于现在正在发作的事情，人们总是显得无所不知，关于未来则总是带有一丝苍茫和困惑。
然而，作为一个交易员，咱们不仅要注重现在的宽松潮将会带来怎么样的行情动荡，更需要未雨绸缪地预测这场宽松潮往后是什么？今天咱们就来谈谈，阅历了二次升级的宽松潮后，商场会变成什么姿态？
01布景简述
在进入更深一步的剖析前，让咱们先达到一个共识：假设各国仍旧坚持运用惯例宽松工具来提振经济，按前一次宽松周期的降息起伏看，在阅历了这次宽松往后，简直一切的发达国家都将堕入负利率政策之中。具体的数据如下图所示：
鉴于负利率准则的损害现已被各个央行官员赘述了屡次，按正常的状况来看，各国央行或在降息至零值邻近时就挑选出台其他宽松政策。也便是说，各位交易员在提早布局负利率的一起，还要做好应对非惯例宽松政策的准备。咱们今天将主要讲讲后者。
02精选剖析
▶ 除了“被负利率控制” 商场还有另一个可能
其实，仔细观察正在进行的这第一轮宽松，不难发现各主要发达国家在惯例的降息之外，还采取了其他的宽松措施。
美联储：截止至9月底，美联储今年降息两次，共降息50个基点。此外，纽约联储现已接连多日展开逆回购，虽然这个操作更多地是为了缓解“美元荒”的困境，但商场上仍流传着这是美联储“变相QE”的手法之一。除此之外，美国总统特朗普还在继续酝酿其减税方案，是否会进一步开启财务政策上的宽松也值得等待。
欧洲央行：欧洲央行今年只降息了一次，但仅仅是那一次的降息就足以让商场感到振作。在利率抉择中，欧洲央行宣布将存款利率下调10个基点至-0.5%，为2016年3月以来首次下调；一起从<span "="">11月1日起，欧洲央行将重启财物购买方案，规模为每月200亿欧元；还宣布将开始实施利率分级准则，改变利率政策指引。
不仅如此，欧洲部分国家现已准备运用宽松的财务政策来提振经济。最新消息显示，法国财长勒梅尔（Bruno Le Maire）周四表明，法国下一年将减税逾100亿欧元（109亿美元），而德国应当跟上法国的财务影响步伐，以重振低迷的经济。
英国央行：一向坚定的英国央行在今天也暗示或自动降息。英国央行行长桑德斯表明，即使能达到脱欧协议，英国可能仍需要降息。桑德斯还指出，他并不支持负利率，降息至零后的下一步应该是购买财物。
▶ 假设历史会说话
那么，选用惯例钱银政策（也便是大幅降息）和选用非惯例宽松政策会有什么不同呢？在2008年的金融危机中，美联储一起运用了这两种手法，咱们分别来看看他们各自带来什么改变。
大幅降息并不能拯救经济
历史数据显示，美联储在2007年9月-2008年12月间接连降息10次，联邦基金利率从4.75%大幅调降至0%。可是，大幅调降基准利率并未阻止美国经济滑入阑珊。随后，美联储转向非惯例钱银政策——量化宽松，并成功地把美国经济从金融危机的旋涡中拉了出来。
非惯例宽松的5个后果也值得注重
摩根士丹利亚洲前主席斯蒂芬· 罗奇曾指出，21世纪初和现在，美联储都更倾向于缓慢地进行利率正常化。这使妥当下一场阑珊不可避免地来临时，美联储将很简单堕入弹尽粮绝的状况，不得以再次启用非惯例量化宽松。可是罗奇还指出经过财物负债表进行非惯例量化宽松，将带来的5个后果。
▶ 风暴曩昔 商场会怎么变？
当大部分交易员还在积极地剖析下一次降息将会给黄金、白银、外汇带来什么样的影响时，部分交易员现已开始布局未来。
资本寒冬将至？亿万富豪和对冲基金都在增持现金
关于悲观主义者而言，全球央行现在绰绰有余的窘境在必定程度上暗示了，当金融危机来袭，国际将“义无反顾地”投身阑珊。因而，包括华尔街传奇对冲基金经理辛格（Paul Singer）在内的多位亿万富翁、正在很多囤积现金，以使用危机发作后的时机获利。
美元冲击100无望？警惕避险钱银和新兴国家钱银的兴起
部分交易员认为，在二次宽松的远景打压下，美国经济放缓终究会对美元造成影响，而现在发展中国家钱银则被低估约15%。像日元一样的避险钱银也是正在被外汇交易者疏忽的香饽饽之一。同理，这部分交易员相同看好贵金属的兴起。
